英伟达业绩、指引均超市场预期 黄仁勋感叹Blackwell芯片需求惊人

2月27日讯（编辑 史正丞）北京时间周四清晨，全球AI龙头英伟达发布截至1月26日的2025财年第四财季报告。

（英伟达官网）

财报数据显示：

英伟达在第四财季实现营收393.31亿美元，较去年同期增长78%，分析师事前预期为380.5亿美元；其中数据中心营收为355.8亿美元，同比增长93.32%；

Q4净利润220.66亿美元，同比上升72%，对应每股净利0.89美元，分析师事前预期为每股0.84美元；

因此在2025财年，英伟达总共实现1304.97亿美元营收，同比增长114%；净利润达到728.80亿美元，同比增长145%。

美中不足的是，毛利率出现小幅下降。Q4毛利率为73%，上一季度为74.6%，去年同期为76%。

英伟达同时预期，新财年第一财季的营收为430亿美元（±2%），分析师事前预期为417.8亿美元；调整后的毛利率预期为71%（±0.5%）。

公司掌门黄仁勋在财报中表示，市场对Blackwell芯片的需求令人惊叹，因为推理AI增加了另一种扩展法则——增加训练的计算能力使模型更智能，而长时间思考的额外算力使答案更智能。公司成功地大规模推进了Blackwell AI超级计算机的生产，在其首个季度实现了数十亿美元的销售额。随着代理AI和物理AI为下一波AI的到来铺平道路，AI正以光速发展，并有望彻底改变最大型的行业。

英伟达首席财务官克莱特·克雷斯披露，2025财年第四季度公司交付了110亿美元的Blackwell芯片，这也是英伟达历史上最快的新产品营收拉升。Blackwell主要卖给大型云服务提供商，来自那些公司的收入大约占数据中心业务收入的50%。

总的来说，Blackwell芯片，再加上前一代Hopper AI芯片，目前贡献了英伟达财季90%以上的营业收入。去年同期为83%，再往前一年为60%。

财报发布后，英伟达股价在短暂摇摆后目前上涨超2%。看上去投资者们将这份财报视作好消息，也让整个市场吃下定心丸。

（英伟达日线图，TradingView）

公司宣布，2025财年在回购股票上共花费了337亿美元。

（ 史正丞）