北交所IPO“钉子户”扬德环能：批文苦等超一年，盈利指标亮红灯？

北京扬德环保能源科技股份有限公司（扬德环能）在北交所IPO审核中的历程，堪称一场漫长的等待。作为目前北交所唯一一家在2023年前提交申请并获受理却仍未获批的企业，扬德环能的上市之路显得尤为曲折。

据公开资料，扬德环能在2022年遭遇了多个瓦斯发电项目的临时性停产，直接导致其营收和净利润双双下滑。其中，营收减少了2534.26万元，净利润则减少了1798.51万元，净利润的减少额占当期净利润的比例高达11.02%。从2022年至2024年前三季度，扬德环能的营收同比增速均低于5%，特别是在2023年，其营收同比减少了15.16%。净利润方面，2022年和2023年连续下滑，显示出公司业绩增长的不稳定性。

更为严峻的是，扬德环能在研发投入方面的表现也不尽如人意。根据北交所最新发布的《发行上市审核动态（创新性评价专刊）》，扬德环能在研发费用规模、复合增速、研发费用率以及研发人员占比等多个指标上均未达到北交所对申报企业创新性的量化要求。

扬德环能原本选择的上市标准，即预计市值不低于2亿元，最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%，也面临挑战。根据Wind数据，2023年扬德环能的加权平均净资产收益率已降至7.48%，低于8%的要求。尽管该公司尚未更新2024年的财务数据，但这一趋势无疑为其上市之路增添了更多不确定性。

回顾扬德环能的上市历程，自2021年12月31日首次申报北交所IPO并获受理以来，已经过去了三年多时间。期间，扬德环能经历了多轮审核问询，包括对其业务经营模式、发展空间、经营风险以及气源条件波动对持续经营能力的不利影响等方面的专项问询。尽管在2023年8月1日顺利过会，但自2023年10月20日提交注册以来，至今仍未获批。

面对这一系列挑战，扬德环能能否最终顺利通关IPO之路，仍然存在诸多变数。市场将持续关注其后续进展，以及扬德环能如何应对当前的困境，实现业绩的稳定增长和创新能力的提升。